经过数月的竞争与法律纠纷，2026年10月1日，美国联邦地区法官在奥克兰批准了派拉蒙天舞与加州等12州的和解协议，清除了1100亿美元收购的最终法律障碍。10月6日，派拉蒙天舞宣布完成对华纳兄弟探索的1100亿美元收购，形成了一家覆盖好莱坞和新闻界的超级传媒集团，这在美国传媒史上是一笔巨额并购。新公司将称为“天空之舞”（Skydance），旗下拥有派拉蒙和华纳兄弟的影视制片厂、Paramount+和HBO Max两大流媒体服务，以及CNN和CBS News等新闻机构。

此次交易的价值约为1100亿美元，其中包含债务，股权价值在810亿美元左右。为了资金筹集，派拉蒙在短短一周内通过多渠道售出520亿美元的贷款与债券，包括300亿美元的投资级债券等。合并后的公司将涵盖电影、流媒体、新闻、体育及游戏领域，而派拉蒙+与HBO Max的合并用户数预计到2030年将突破2.4亿，分析师认为其有潜力从第四、第五大流媒体服务提升至与迪士尼和亚马逊争夺Netflix后的位置。

在管理层方面，甲骨文创始人拉里·埃里森的儿子大卫·埃里森将担任新公司的董事长兼首席执行官，而华纳兄弟的关键人才也将融入新管理团队。合并后的母公司被更名为天空之舞集团，派拉蒙和华纳兄弟将继续作为独立子公司运作。此次收购的起点可追溯至2025年9月，大卫·埃里森在收购派拉蒙后，迅速瞄准了华纳兄弟探索，并于2026年2月27日签署合并协议，终止了与Netflix的合作。

尽管股东批准了交易，美国司法部和联邦通信委员会在6月也给出了支持，但反对的声音来自于来自多个州的总检察长以及编剧工会，他们就合并可能减少创作者机会、高成本等问题提起了诉讼。收购的反对者中，包括演员马克·鲁法洛等，呼吁关注此合并带来的创意和就业影响。派拉蒙则承诺保留重要品牌，确保创作者的机会。

转机出现在2026年9月中旬，大卫·埃里森威胁将总部迁出好莱坞，引发加州官员的关注。经过谈判，加州总检察长邦塔宣布达成和解，在收购条款中加入了投资拍片的要求及维持网络独立性的条件。尤其是在新闻业务方面，派拉蒙同意设立独立编辑委员会以防止高层干预，但未包含出售CNN的要求，使得派拉蒙在谈判中占据优势。

从历史角度看，派拉蒙与华纳兄弟都是好莱坞传统的五大制片厂，其历史都已超过百年，此次合并标志着影院产业格局的重大变化，五大制片厂的格局再次缩减。